In una session del 3 aprile 2025 che vede il metallo giallo in forte ribasso a 3.131 dollari per oncia (-1,19%, dati aggiornati alle ore 17.44 del 3 aprile 2025), alcuni analisti affermano che le banche centrali continueranno a sostenere la corsa rialzista del lingotto tramite acquisti mirati a diversificare ulteriormente le riserve allontanandosi dal biglietto verde, a causa dei rischi derivanti dalle politiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
L'invasione dell'Ucraina da parte della Russia nel 2022 ha fornito il primo catalizzatore per gli acquisti da parte delle banche centrali, che da allora hanno acquistato più di 1.000 tonnellate di oro all'anno, il doppio della media annuale del decennio precedente.
Grafico Tradingview
Nell'ultimo trimestre del 2024, quando Trump ha vinto le elezioni negli Stati Uniti, gli acquisti delle banche centrali sono accelerati del 54% anno su anno a 333 tonnellate, secondo una stima del World Gold Council (WGC). "Le banche centrali dei mercati emergenti detengono attualmente circa il 10% dei loro asset in oro. Dovrebbero in realtà detenere il 30% dei loro asset in oro", ha affermato Michael Widmer, stratega delle materie prime della BofA, che spiega che questo richiederebbe alle banche centrali di aumentare le loro riserve di 11.000 tonnellate di oro e ha aggiunto che l'incertezza sulla politica economica degli Stati Uniti sarebbe rimasta per alcuni anni a venire: ”Dal punto di vista delle banche centrali incertezza significa meno incentivi ad aggiungere titoli del Tesoro nei portafogli e più incentivi a de-dollarizzarli effettivamente", ha affermato.
I titoli del Tesoro statunitensi e i dollari necessari per acquistarli hanno precedentemente gareggiato con l'oro per lo status di rifugio sicuro.
Le politiche tariffarie di Trump e le guerre commerciali globali, il suo approccio alla guerra in Ucraina e l'indifferenza e la messa in discussione di alleanze decennali con l'Europa hanno sconvolto l'ordine mondiale.
"Quelle banche centrali che avevano (meno) oro nelle loro riserve cercheranno di aggiungerne altro - ha affermato una fonte che vende oro alle banche centrali - la domanda di quest'anno da parte delle banche centrali potrebbe essere la più alta da molti decenni”.
I timori di pressioni inflazionistiche a spirale dovute alle aziende che trasferiscono tariffe ai consumatori per proteggere i loro margini di profitto e ai lavoratori che cercano salari più alti hanno anche rafforzato il ruolo dell'oro come riserva di valore e ricchezza: "Consideriamo la forza del prezzo dell'oro fino ad oggi e le nostre aspettative che continui, come guidate principalmente dalla maggiore disponibilità degli investitori e delle istituzioni ufficiali a pagare per la sua mancanza di rischio di credito o di controparte", hanno affermato gli analisti di Macquarie in una nota recente.
Le banche centrali sono la terza categoria di domanda di oro dopo i settori della gioielleria e degli investimenti e rappresentano il 23% del consumo globale. Di solito sono sensibili al prezzo, acquistando nei cali e frenando gli acquisti quando i prezzi salgono.
Le aspettative di prezzi dell'oro costantemente più alti significano che è improbabile che rinviino gli acquisti, tuttavia, le banche centrali potrebbero scegliere di non rivelare i propri acquisti, poiché Trump ha minacciato tariffe sui paesi che sembrano attivamente de-dollarizzare.
I numeri ufficiali riportati al Fondo monetario internazionale riflettono solo il 34% della stima della domanda totale di oro delle banche centrali per il 2024 del WGC.
I dati del WGC mostrano che le banche centrali hanno segnalato di aver aggiunto 44 tonnellate nette alle proprie riserve auree tra gennaio e febbraio, con Polonia e Cina come maggiori acquirenti.
Fonte Reuters